COLIAN – ANALIZA

Wybierz datę analizy: 

colian logoColian Holding SA to dynamicznie rozwijająca się polska grupa kapitałowa, specjalizująca się w produkcji, dystrybucji i sprzedaży wysokiej jakości artykułów spożywczych. W jej skład wchodzą m.in. spółki: Colian sp. z o.o. (producent markowych artykułów spożywczych) i Colian Logistic sp. z o.o. (magazynowanie i dystrybucja produktów). Spółka w swoim portfolio posiada bardzo znane i lubiane w Polsce marki takie jak: Goplana, Jutrzenka, Grześki, Jeżyki, Appetita i Hellena. Colian od lat znajduje się w czołówce polskich producentów słodyczy, przypraw i napojów.

ANALIZA FUNDAMENTALNA

Firma posiada bardzo bogatą historię. Jej początki sięgają roku 1918, kiedy powstała Fabryka Cukrów i Czekolady Lukullus. W 1945 roku zdewastowane podczas wojny fabryki przejęło państwo, a zakład otrzymał nazwę Jutrzenka. W 1993 roku firma przekształca się w spółkę pracowniczą pod nazwą Przedsiębiorstwo Cukiernicze Jutrzenka S.A. W 1994 akcje Jutrzenki trafiły do obrotu publicznego, a już rok później były notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W dniu 2011 akcjonariusze Jutrzenka Holding zdecydowali o zmianie nazwy firmy na Colian.

Grupa działa w obrębie trzech dywizji biznesowych: słodyczy, kulinariów (przypraw, bakalii) i napojów. Segment słodyczy produkuje i dostarcza bogatą ofertę wyrobów cukierniczych takich jak np. czekolady, wyroby czekoladowe, praliny, pieczywo cukiernicze trwałe, w tym wafle i herbatniki, cukierki, drażetki, karmelki, wyroby żelowe, krówki i wiele innych asortymentów pod markami parasolowymi Jutrzenka, Goplana i Solidarność oraz szeregu marek produktowych takich jak np. Grześki, Jeżyki, Akuku, Brando, Mella, Wafle Familijne, Śliwka Nałęczowska, Złoty Orzech. Segment słodyczy odpowiedzialny jest za 68,03% generowanych przychodów. Segment napojów obejmuje produkcję i dystrybucję napojów gazowanych i niegazowanych pod marką Hellena, a segment kulinarny jest producentem i dostawcą szerokiego asortymentu przypraw sypkich: jednorodnych i mieszanek, marynat, bakalii i dodatków cukierniczych pod markami Appetita i Siesta. Zakłady produkcyjne Grupy Colian znajdują się w Bydgoszczy,  Kaliszu, Opatówku, Poznaniu, Lublinie i Wykrotach. Produkty Colian dostępne są na ponad 60 rynkach zagranicznych. Firma zatrudnia ok. 2 000 osób.

Spółka notowana jest na GPW od 1995 roku. Wskaźniki giełdowe Coliana to C/Z = 10,40 i C/WK = 0,82. Kapitalizacja spółki przy cenie 3,61 zł wynosi 696 mln zł.

PLUSY:

– Mocna pozycja na rynku krajowym dzięki bardzo bogatej ofercie doskonale rozpoznawalnych produktów

– Ekspansja na rynki zagraniczne. Grupa w ostatnim roku odnotowała wysoki przyrost sprzedaży: USA (30,30%), Kanada (16,10%), Ameryka Południowa (51,80%) i Australia (103,40%). Celem spółki na najbliższe lata jest podwojenie wartości eksportu (obecnie stanowi on 11,74% przychodów)

analiza colian–  Prognozowany do 2020 roku wzrost zapotrzebowania na kakao o prawie 30% . Wraz z popytem do góry pójdzie cena. Spółka jako producent wyrobów czekoladowych powinna odnotować wzrost dochodów. Korelacja kursu Coliana i ceny kakao w ostatnich 5 latach wynosi wysokie 0,79

Stały wzrost popytu konsumenckiego na wyroby czekoladowe w rozwijających się krajach azjatyckich (Chiny, Indie)

– Prezes Jan Kolasiński, który bez doświadczenia w branży cukierniczej, zainwestował w będącą w tarapatach Jutrzenkę i postawił ją na nogi. Kolejne udane zakupy (Goplana, Kaliszanka, Hellena, Solidarność) wprowadziły jego firmę do krajowej czołówki producentów słodyczy, przypraw i napojów, a jemu pozwoliły wskoczyć do pierwszej setki najbogatszych Polaków. Jan Kolasiński za znaczące dokonania biznesowe i osiągnięcia gospodarcze został uhonorowany licznymi nagrodami i tytułami

Złoty Orzech (FC Solidarność) to mój ulubiony cukierek. Firma z takim produktem nie może być zła 🙂

MINUSY:

– Rosnącą tendencja do zdrowego żywienia. Nowe trendy żywieniowe powodują dynamiczny wzrost sprzedaży przekąsek z dodatkową porcją witamin i składników odżywczych. Wyroby czekoladowe mogą zostać zepchnięte na drugi plan

– Wzrost cen kakao. To co jest plusem, może być również minusem. W obliczu spowolnienia gospodarczego i panującej deflacji rekompensowanie wzrostu cen surowców podwyżkami cen wyrobów gotowych może być znacznie ograniczone

– Bardzo zmienny i konkurencyjny rynek

Nierentowna Goplana. Biznes jest nieopłacalny z powodu obciążeń podatkowych (podatek od nieruchomości i opłaty za użytkowanie wieczyste) i kosztów utrzymania budynków. Trudna sytuacja Goplany powoduje, że obecnie zakład produkuje już tylko tabliczki czekolady

Podsumowując, Colian jest spółką o solidnych fundamentach i silnej pozycji na rynku krajowym, która ma przed sobą bardzo duże perspektywy rozwoju. Niedawne przejęcie Solidarności pozwoliło stworzyć kompletną ofertę produktową. Czekolady, wafle, żelki, przyprawy, napoje, a teraz również praliny. Colian coraz dzielniej rozpycha się na rynku zarówno krajowym, jak i międzynarodowym. Największym zagrożeniem wydaje się być spowolnienie gospodarcze i zbyt niski wzrost PKB, który nie będzie w stanie pobudzić konsumpcji słodyczy. Colian ma jednak bardzo silne marki w pozostałych segmentach. Planuje też zwiększenie eksportu. W długiej perspektywie widzimy więc bardzo duże szanse na wzrost kursu.

ANALIZA TECHNICZNA

analiza colianAnaliza techniczna na wykresie miesięcznym prezentuje zdrowy trend wzrostowy od końca czerwca 2015 roku. Wtedy tez cena osiągnęła lokalny dołek w okolicach 1,80 zł. W tym okresie doszło do akumulacji akcji. Najważniejsze świece z naszego punku widzenia zostały oznaczone czerwonym kolorem wraz z odpowiednimi dla nich wolumenami. Pierwsza z nich ukształtowała się w sierpniu 2011 roku. Jest to silny miesiąc podażowy, ale długi dolny knot sugeruje sporą aktywność popytu, który zatrzymał spadek kursu. Następne miesiące przyniosły lekkie odreagowanie. Spadkowi po szczycie z lutego 2012 roku towarzyszyła niska aktywność inwestorów. Był to test rynku, który zakończył się mocną świecą z czerwca 2012. Tego miesiąca mieliśmy bardzo duży wolumen, a kształt świecy świadczy o zakupach które wtedy miały miejsce. Zachowanie kursu, jakie jest widoczne od sierpnia 2011 roku świadczy więc o akumulacji akcji. Rezultatem są wzrosty, które trwają do dziś. Jako dodatkowe potwierdzenie trendu wzrostowego można potraktować zachowanie ceny, która porusza się w kanale wzrostowym nakreślonym równoległymi liniami koloru zielonego. Obecnie kurs dotarł do dolnego ograniczenia. Jest więc to odpowiedni moment, aby przeanalizować wykres na mniejszym interwale w poszukiwaniu okazji do otwarcia pozycji. Na wykresie miesięcznym warto również spojrzeć na świecę z listopada 2013 roku oraz spadek kursu, który po niej nastąpił. Była to najsilniejsza ze świec popytowych widzianych na wykresie od dłuższego czasu, której towarzyszył bardzo silny wolumen. Spadek kursu, który potem mogliśmy zaobserwować (punkt 1) był ponownym testem rynku na wyższych poziomach. Widać więc, że rynek buduje coraz wyższe szczyty oraz dołki na silnych „fundamentach”. Zachowanie się ceny od początku 2016 roku sugeruje, że aktualnie rynek również znajduje się w rejonach lokalnego dołka. Przejdźmy więc do analizy wykresu w ujęciu dziennym.

analiza colianOd sierpnia 2015 roku ceny poruszała się w trendzie spadkowym. Zakończył się on silną świecą spadkową z 18 stycznia 2016 roku. Następnego dnia pojawiła się sesja popytowa z mniejszą, ale istotną aktywnością strony popytowej. Były to dni, które prawdopodobnie wyznaczyły lokalny dołek. Warto zwrócić uwagę na test, przy bardzo niskim wolumenie. Cena nie była w stanie zejść poniżej ceny 3,35 zł. Z tych poziomów nastąpiło również silne wybicie podczas sesji z 22 marca. Aktualnie kurs znajduje się w lekkiej korekcie i powinien testować, czy wybicie było prawdziwe. Test ten nie powinien zejść niżej niż strefa wsparcia w przedziale 3,20 ~ 3,35 zł. Podsumowując kurs akcji COLIAN znajduje się w długim terminie w trendzie wzrostowym. Obecna korekta trendu widoczna na dziennym interwale powinna być okazją do zwiększania, bądź otwierania nowych pozycji 🙂

PROGNOZA: POZYTYWNA

 

Dodaj komentarz

avatar
  Subscribe  
Powiadom o